国际油价近期泛起高位盘整走势，，，１１月１２日，，，纽约商品生意所１２月份交货
的轻质原油期货价钱收于每桶７６．９４美元。。。。这已是近一个月时间里，，，国际油价在
７５美元至７９美元高位波动的又一体现。。。。是什么缘故原由促使国际油价高位波动，，，未来
油价走势怎样？？？？？？

　　业内人士以为，，，油市与金融市场的关系越来越细密，，，目今国际油价走高的直接原
因并不在于供需基本面，，，而是美元汇率的转变，，，美元贬值导致以美元计价的油价升高
，，，在这个历程中投契炒作的因素加剧。。。。

　　油市与金融市场“绑定”

　　据东方油气网监测，，，从１０月２１日至１１月１１日，，，国际原油基准价ＷＴＩ一
直在７９美元上下波动，，，其间也触摸过８０美元。。。。东方油气网首席剖析师钟健以为，，，
这一轮国际油价的大幅攀升，，，与美元贬值以及投契基金为保值避险买入石油期货有很
大的关系。。。。

　　当１０月６日美元最先了又一轮贬值后，，，美元指数从其时的７６．７下跌到１０
月２０日的７５．５，，，投契基金也从１０月６日起最先放纵买多，，，从当周的５万手增
长到了１０月２０日当周的１０万手，，，同期，，，国际油价也从１０月６日的７０美元攀
升到１０月２０日时的７９美元周围。。。。

　　不但云云，，，当美元贬值的势头在１０月２０日暂缓在７５指数周围后，，，投契基金
买多操作也阻止在１０万手，，，响应的，，，国际油价在攀升到７９美元周围后，，，也阻止在
这个价位周围。。。。国际油价的涨停与美元贬值状态，，，以及投契基金的操作行为十分吻合
。。。。

　　钟健剖析说，，，正由于这个缘故原由，，，我们有理由相信，，，只要美元贬值的势头能稍有停
息，，，纵然是阶段性的，，，投契基金也将阶段性地竣事买多操作。。。。目今买多持仓在１０万
手的投契基金，，，也会在不太久的时间内抛售赚钱回吐而使油价掉头下跌。。。。

　　原油价钱形成机制爆发转变

　　现在人们常有一个疑问：供需是平衡的，，，为什么油价还涨得那么多？？？？？？上海复旦大
学能源与战略研究中心常务副主任吴力波以为，，，国际原油市场价钱形成机制在爆发异
化，，，基本的价钱形成机制已经不由供需基本面主导，，，而主要的照旧要看美元，，，美元的
流动性和美元是否贬值，，，已成为两个决议油价最主要的因素。。。。目今美元流动性过剩成
为天下经济失衡的不可改变的名堂，，，这些流动性资金一个主要的走向就是原油的期货
市场。。。。

　　吴力波体现，，，从上世纪８０年月原油；；；；；钡奖臼兰停玻埃埃澳，，，原油价钱就是
在３０美元上下震荡。。。。现在现实上从天下原油需求总量来看，，，并没有泛起异常的上涨
，，，也就是说，，，需求面并不支持这样高位的价钱。。。。

　　对此，，，中国石油大学工商治理学院院长王震以为，，，要准确熟悉石油生意机制，，，目
前从全球主要定价来看，，，是通过北美的ＷＴＩ价钱和欧洲伦敦的布伦特价钱两个品种
的期货生意。。。。古板价钱结构供需基本面成为决议油价的主要因素，，，而从２００４年至
今进入石油作为金融资产阶段，，，石油不但仅是大宗商品，，，并且具有黄金等金融资产的
功效，，，一些金融机构把投资石油作为类金融资产而希望获取高额利润。。。。另一方面，，，石
油作为投契性工具，，，使得期货市场与现货市场泛起了显着背离，，，非商业性持仓量显著
增添，，，题材炒作放大了信息价值，，，使得期货价钱对信息太过敏感。。。。

　　高油价时代会卷土重来吗？？？？？？

　　当油价在１０月份突破８０美元的时间，，，人们不禁担心油价会一起攀升过百回到
高油价时代？？？？？？对此，，，吴力波以为，，，在履历了２００８年高油价时代所带来的震荡后，，，
市场对原油太过的乐观是相对较量审慎的，，，并且最近已最先泛起一些抑制油价上升的
因素。。。。例如，，，沙特提出明年１月起将用一揽子钱币计价，，，这就是很是主要的信号，，，表
明石油要挣脱对美元的纯粹依赖。。。。不以美元计价的石油期货市场的生长，，，肯定会对油
价起到一个主要的抑制作用。。。。

　　王震以为，，，只管经济形势在趋于好转，，，但天下经济苏醒尚保存不确定因素，，，若是
经济不是一个一连性、恒久的走高，，，那么对原油的需求也是有限的，，，油价在短期内不
会冲得过高，，，预计今年底油价仍会在７０－８０美元的价钱水平波动。。。。随着经济生长
一直向好，，，从久远看，，，对原油的需求仍将会加速增添，，，油价也会一直走高。。。。

　　钟健体现，，，无论是美元贬值推高了油价，，，照旧高油价为美元贬值制造了需求，，，只
要弱势美元的政策不改变，，，弱势美元的政策取向将会把油价一波一波地推向高位。。。。